2024-十大展望 散裝

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  • 2024散裝船供給下滑

在巴西雨季加上中國進口鐵礦淡季等因素影響下,BDI指數通常在第一季為全年谷底,2Q之後逐季走高,加上新船訂單比重持續維持歷史低檔,推判未來2年內市場運力供給增速有限;觀察過去散裝拆船量於2015~2016年達到高峰,但在環保法規趨嚴加上船齡逐年增長,預估2024~2025年拆船量有望回升,在市場拆船量、新船下水量一增一減下,散裝市場淨增運力將呈現下滑。

 

  • 落底訊號出現

我們以海岬型船舶為例,當運費達2萬美元/日時,國內航商現貨船舶營運大多可處於獲利狀態,而一旦租金低於現金成本則為落底訊號,因此建議利用運價低於日營運成本時,可留意逢低布局的買點。

 

  • 投資標的

新興(2605)以海岬型合約船及油輪為獲利主要來源,預估2024年稅後EPS 1.1元;而中航(2612)在運價上漲有利2024年換約的表現,預估中航2024年稅後EPS 2.4元,兩家都有望在市場供給下降、環保法規趨嚴受惠,投資人可多加留意。