三陽(2206) 研究報告 2024/03/04

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三陽(2206)去年機車和汽車銷售雙雙成長,前3季本業營業利益為50.43億元,年增78.51%,稅後淨利為48.93億元,每股稅後盈餘6.17元,全年獲利有望接近8元創歷史新高(其中一元為資產處分),我們留意公司公告配息金額,有望成為高殖利率概念股,投資人可千萬別在公告後大漲才追買。

三陽2月機車銷售戰報出爐,全台機車掛牌量4萬5938輛,其中三陽(2206)SYM機車掛牌量達2萬0609 輛,市佔率飆至44.9%,已穩穩站上40%大關;另外在汽車市場,三陽所代理的現代,也在小月中繳出優異的成績單,市占率來到了6%之上,公司內部也因此而大舉慶功,投資人要了解,汽機車的市占率一旦上來後,通常於兩年內是很難改變,也表示三陽營收與獲利都將因此大受益。

另外,三陽過去年年資產活化穩定挹注獲利,今年也不例外,內湖原新明服務廠(新明路上)合建案「金矽谷NO.25」,預計今年下半年完工,總銷金額上看百億元,開發利益估計逾20億元,今、明兩年也將逐步挹注獲利。

最後則為中長線大幅成長的希望,三陽在全球規模最大的米蘭機車展發表首部兼具電油功能的PE3增程概念車,搭配亞福鋁電池,加滿3公升的油並充飽電,續航里程可達300公里,徹底解決里程焦慮,已規劃在2025年量產問世,因此我們認為短中長線皆美,過去歷史高點為99.3元,若能站穩則是三位數的開始,投資人可多留意!