機殼大廠可成（2474）法說會明（7）日登場，該公司上季營收創新高，市場高度期待獲利同步跳增之際，凱基投顧分析師郭明錤搶先在法說會前發布報告看多可成後市，估可成明年將喜獲單價高於現有產品三至四成的iPhone不鏽鋼金屬框與機殼組裝訂單，整體獲利跳增可期。
除iPhone新訂單外，郭明錤還披露，可成將獲蘋果Mac新設計訂單，以及AR全系列布局進度優於對手等正向展望。法人認為，從
ARKit與新款iPhone主打AR應用，足以證明蘋果對AR的強烈企圖心，雖相關新產品因技術考量，短期面世機會不大，但因可成與蘋果合作關係更緊密，中長期動能有望受惠於蘋果下世代推出的AR／VR產品熱潮，為明日法說會提前引爆話題。
可成今年接單旺，最新揭露的年度資本支出總額達104億元，首度突破單年100億元大關，創新高。可成日前曾強調，對明年度之後的市場能見度仍樂觀，未來將持續興建新廠，以滿足客戶產能需求。法人推測，可成大手筆砸銀彈投資，主因就是因應蘋果明年強勁訂單。
郭明錤預期，蘋果為改善傳輸品質，明年iPhone金屬框將由更多部件組成，故需要更多金屬框與機殼組裝產能，加上明年搭載AMOLED與不銹鋼金屬框iPhone將由今年的一支倍增至二支，在急需新供應商加入以支援工序更複雜、加工時間更久的不鏽鋼需求下，可成將扮演關鍵角色。
隨著蘋果設計與機殼組裝複雜度提高，相關產品單價高於現有產品三至四成，對可成明年獲利將是大補丸。同時，明年可成將進一步垂直整合iPhone內部支撐件的設計與生產，其獲利可望因此商業模式改變而提升，加上明年Mac新設計訂單落袋與2019年AR布局應用領先同業，市場競爭力十足。
可成第2季營收、毛利率、營業利益、稅前盈餘、稅後純益及每股純益均創歷年同期次高，單季每股純益5.31元，上半年每股純益8.02元。第3季營收274.22億元，創新高，季增48.2%，年增32.3%，並較原紀錄去年第4季成長14.18%。法人看好上季獲利隨著營收大幅成長而跳增。
郭明錤認為，蘋果未來兩年主要供應商為鴻準、可成、Jabil、鎧勝、長盈精密與比亞迪，除關注出貨與市占成長外，更應關切中長期成長與獲利驅動因素，包括規格升級、新產品／新設計訂單與商業模式等，明年可成與鎧勝成長能見度有望最高。
文章出處:http://lnk.pics/1CP3U
