【翁士峻 每週專欄】川普關稅言論對台股之影響

0
44

對於美國經濟思考,經濟與金融市場可能優先反映貿易保護主義

美國就業市場穩固,以緩慢的速度降溫,與此同時實質薪資成長、財富效應與Fed降息,預計消費將持續成為經濟成長的主要引擎,預估2025全年的GDP個人與家庭消費成長達到2.2~2.6%,隨著總統大選不確定性下降,以及房市有望復甦,企業將恢復資本資出,全年或成長3.5%~4.0%,預估2025年GDP預測將由2024年的2.8%放緩至2.3%,高於歷史平均的2%之上的穩健成長水準。

 

通膨方面,供給側最具有韌性的就業市場已在2024年取得明顯進展,薪資、核心或服務通膨降溫儼然成為趨勢並將持續,我們預計美國整體和核心CPI將由2024年的2.9%、3.2%放緩至2.5%、2.5%;通膨往2%邁進,給Fed更大的信心,惟核心通膨仍在2%之上以及部份商品物價在下半年觸底回升,Fed降息步調以漸進、謹慎往中性的方向移動,預計每季降息1碼,全年4碼。

 

川普當選若真的執行對台灣晶片出口做課稅或類似加收保護費,對於整體供應鏈的成本將因此提升,整體供應鏈越下游將越不容易轉嫁;但從執行面的角度來看,如何去針對台灣晶片課稅這是有難度,搭配採用者都是美國大型CSP,建議投資人先無需過度擔憂此事。整體而言,台灣的先進製程半導體能力,攸關全球科技界與AI的發展,故長期的基本面還是以AI晶片的技術發展與CSP資本支出以及AI後續的變現性,故長線趨勢還是相關AI供應鏈,特別是台積電與AI ODM大廠。

想知道更多、更即時的消息嗎?
點擊加入Telegram好友 看更多~
Telegram:期股大富翁 翁士峻分析師

(109)金管投顧新字第022號 亞洲投顧 服務專線:0800-615-588
本資料僅供參考,與所推介分析之個別有價證券,無不當之財務利益關係
投資人應獨立判斷、謹慎評估並自負投資風險