創新板與戰略新版開板 投資人留意了

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臺灣證券交易所及櫃檯買賣中心分別增設的「創新板」、「戰略新板」,於7/20舉辦聯合開板典禮,正式交易日為7/26,證交所董事長許璋瑤表示,長期以來,企業必須發展到較為穩定成熟的階段,才能到資本市場上市,導致具有關鍵技術、創新能力的公司,因為剛在發展初期多處於虧損狀況而無法來上市,所以證交所特別推出「創新板」,希望能鼓勵有發展潛力的公司可藉由資本市場的力量來強化營運體質,協助企業加速成長與永續發展。

 

創新板(TIB-Taiwan Innovation Board)為證交所下轄的新板,開放3類新創業神奇,但公司不需獲利,採取簡易公發,如財報審核由3年縮短為2年,上市前輔導6個月,僅公司必須設立滿2年,股份發行逾1億元;其中證交所先前曾透露,已接觸Gogoro、KKBOX 等新創企業,另外物聯網(IoT)、智慧醫療、新藥公司及風力發電、能源業者也都在鎖定名單內。

 

而櫃買中心董事長陳永誠則表示,為了對新創事業更友善,櫃買中心特別成立「戰略新板」(PSB-Pioneer Stock Board),主要希望吸引六大戰略產業,對規模還不到上市上櫃的企業,憑藉創新能力、技術,能夠早一點得到資本市場的挹注,為新創事業提供助力。戰略新板主要為興櫃股票市場下的交易板塊,與一般板 (原興櫃股票市場) 相同之處,為發行公司申請登錄均無設立年限、獲利能力、股權分散等條件限制,但需要二家券商持續保薦,此保薦制度與新加坡凱利板類似,而針對戰略新板的掛牌數,櫃買中心在2月下旬時,曾訂出今年拚5-8家登板的目標。

 

雖然創新板、戰略新板雖然為新創企業量身訂作了簡便的籌資環境,形成一條公司邁向資本市場的快速道路,但因考量新創公司多屬發展階段,投資風險自然較高,為了保護投資人,僅限「合格投資人」可以投資,一般散戶並無法參與;所謂「合格投資人」僅限3類對象投資,第1為專業機構投資人,第2為總資產超過新台幣5000萬元,且具備充分專業知識及交易經驗的法人或基金,第3也開放自然人投資,但需有2年以上證券交易投資經驗,且淨資產在1000萬元以上或近2年平均所得達150萬元以上。

 

值得留意的是,目前「創新板」尚未有新創公司要掛牌,而「戰略新板」首發掛牌的是東研信超,從事資訊電子與電氣產品的電磁相容認證、安規檢測服務及無線網通認證相關的企業。但現階段不少市場人士對於投資的高門檻限制,出現不少反彈的聲浪,包括參考國外機制,以投資人交易經驗、交易年資作為門檻即可等建議,大都認為要放寬投資限制,才能吸引獨角獸進駐的意願,不讓優質的公司流落到海外市場掛牌,而導致兩大新板建置的美意反而變成夢一場,不過我們認為政府遲早會慢慢把這些限制放寬,尤其在大戶與政府陸續上車後,主因在於政府政策一向都是獨厚大戶,我們由過去種種政策都可以發現這種跡象,若政策未讓利給大戶下,許多大戶是不願意進場做莊,因此投資人未來若發現限制逐漸放寬後,也表示大戶已布局好,一般投資人即可準備進場作閒!