【翁士峻 每週專欄】散裝航運產業分析

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散裝航運股攻勢再起

 

本波帶領大盤攻過一萬七千點的功臣不是電子股而是傳產類股,今年從貨櫃航運的長榮、陽明、萬海帶頭起漲,帶領鋼鐵、造紙、塑化、水泥、玻璃、紡織、電線電纜類股都創了近期新高,尤其中鋼的連續大漲啟動傳產類股的行情,近期因為原物料的行情又啟動了航運股的補漲,貨櫃三雄創了今年新高後,可以特別關注散裝航運的行情。

 

散裝航運以運載民生大宗物資的原物料與鐵礦砂及穀物為主。一般而言,散裝航運業的傳統旺季為每年11月至次年4月,夏天則是淡季。影響散裝航運運費與船商東利潤的最大因素為散貨市場需求與全球大宗物資貿易量,BDI指數為影響散裝業者獲利的指標,依船型的不同,散裝航運指數可分為波羅的海海岬型航運指數(BCI)、波羅的海巴拿馬型航運指數(BPI)與波羅的海輕便航運指數(BHI),波羅的海運價指數(BDI)是以上三種指數的平均,亦為整體散裝航運獲利的重要觀察指標。

 

散裝航運史上最旺的產業榮景在2008年舉辦北京奧運前,目前類股有全面上漲的氣勢,BDI指數4/16續漲來到2385,挑戰2010年6月的2,518點,BDI代表景氣好壞的判斷指標,國際貨幣基金(IMF)最近上調今年全球經濟成長率達6%,先前各國推動刺激經濟措施,目前代表景氣真的復甦了,所有原物料都漲,最近比較熱的題材是中鋼大漲,鋼價漲也代表煉鋼原物料需求強,目前也出現搶船的情況,南美地區自本季開始進入穀物產期,也加入搶船行列

正德跟慧洋-KY都指出日租金行情還有上漲空間。

 

為什麼散裝貨運族群今年開始轉強,首先貨櫃航運三雄一路大漲掀起比價效應、原物料需求回升,真的最近原物料類股都大漲,中國鐵礦砂的需求上升加上傳統第三季是北美穀物出貨旺季,總結還是經濟強力復甦,中美等世界大國擴大內需與增加基礎建設,都是帶動散裝市場轉強的原因。

 

先前小型散裝船日租金上漲的帶動下,巴拿馬型跟著大漲,再來海岬型船舶日的租金開始跟漲,等於是從小船漲到大船,受惠美國基礎建設計畫的散裝航運,以及景氣翻轉的貨櫃航運族群,都有機會旺到三季。散裝航運台股的指標有台航、中航、慧洋-KY、四維航、裕民、新興、正德。

 

 

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