2017/09/15劉良梅 專欄

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本周蘋果新機發表後利多鈍化,加上周五北韓再度搗「彈」盤勢震盪周線收黑終止連三紅格局10600整數心理關卡亦未能站上未來選股聚焦基本面。

北韓近期二度搗「彈」,周五清晨發射飛彈越過日本,雖然市場對此反應逐漸淡化,但仍免不了盤中的震盪,所幸在周五尾盤在大單敲進權值股拉抬下,帶動加權指數逆勢收紅,扭轉了短線弱勢的格局;而台股在歷經短暫拉回修正後,持續守穩中長期均線位置,儘管蘋果新機發表使蘋概股利多鈍化,造成的震盪在所難免,但後續市場逐步聚焦9月營收及第三季業績表現。

此外,在籌碼面部分,由於外資未顯著站於空方,加上美國政府在稅改政策加持下,維持強勢多頭力道,也有利於台股支撐。台股在經過整理後仍將重拾多頭力道,指數仍有機會挑戰新高。儘管長線多頭格局不變的態勢不變的情況之下,但許多漲多的個股也開始邁入震盪的格局,筆者在此建議投資人在選股上應更加審慎冷靜,必免隨行情震盪而情緒化的操作,造成追高殺低的憾事,未來的選股策略應更著重基本面。

 

聯發科 (2454)

客製化晶片(ASIC)團隊訂單有好消息,自晶片龍頭大廠博通(Broadcom)手中搶下全球網通大廠思科(Cisco)基地台設備訂單,且最快明年就會開始出貨,由於客製化晶片ASIC製成難度較高,但也象徵較高的毛利率貢獻,這對現階段持續衝刺毛利率的聯發科來說,無疑是一個好消息

聯發科在中國手機紅海市場與高通爭得你死我活,導致毛利率下滑,但有了全世界數一數二的設備大廠思科訂單,添上毛利率可望持續回升的轉機,龍頭廠基本面樂觀,帶動IC設計族群跟班起漲

聯發科釋出轉機佳音,加上IC設計是電子股上游,多數與電子有關的商品皆需要晶片,目前中國大陸市場需求增加、車用需求也與IC設計拖不了關係,IC設計股表現不看淡。

第三季財測營收預估落在592~639億元,季增2~10%,毛利率估34~37%,目前聯發科累計7月、8月營收已達414.66億元,所以9月營收只要維持住8月水準,就可以達到第三季財測高標,看好在中國大陸智慧機持續拉貨,加上成熟型產品功能型手機、數位電視晶片出貨穩定,聯發科第四季營收可望為今年高峰。

 

同致(3552)

為全球第三大、亞洲最大的倒車雷達系統廠商,在大陸的市佔率高達5成,當今熱銷SUV的車廠,像長安、長城等,均是同致的客戶;市場部份,中國市場佔同致出貨比重約75%、歐洲6%、美國 3%,台灣2~3%。公司上半年產品主要為倒車雷達(PAS),佔營收比重逾7成,防盜器(RKE)另佔15%,而其他產品還包括多功能電子後視鏡系統(MDS)、攝像頭系統(CMOS)、胎壓偵測器(TPMS)等,合計佔比約1成。

今年上半年公司部份客戶,前五大客戶變化不太大,江陵、江淮、上汽通用五菱、長安、長城等,其中,長城今年以來銷售持平,而通用則因D2XX平台,訂單有兩位數增長,今年積極爭取印度SUZUKI訂單,相關營收貢獻有增加。

由於市場仍普遍預期中國車市在小車購置稅優惠即將在年底結束,車廠仍會積極強銷,有助市場增溫,下半年D2XX、長城、長安均有新車款釋出,有機會成為公司下半年的動能。

 

嘉晶(3016)

半導體矽晶圓供應嚴重吃緊,全球矽晶圓兩大龍頭廠信越(Shin-Etsu)及勝高(SUMCO)開第一槍,確認12吋晶圓報價第三季和第四季都至少將各漲一成外,8吋晶圓價格也會跟進調升,嘉晶(3016) )本季獲利將飆高。

日本半導體材料大廠信越及勝高,手握全球逾半的半導體矽晶圓產能,市占率合計超過51%,這兩大廠的客戶群都是英特爾、三星、台積電(2330)等一線大廠,受惠Q3進入產業旺季,矽晶圓需求高漲,供需失衡情況更加嚴重,為此,信越及勝高已經開第一槍,確認下半年報價一定逐季漲。

兩大日系矽晶圓龍頭廠不只本季調漲售價,第四季也將續調,今年12吋售價會逐季漲一成,8吋也會跟進調漲,在供需失衡、報價季季漲的前提下,環球晶圓第三季獲利將繼續攀高,嘉晶Q3表現可期。

嘉晶7月營收為2.80億元,年增16.45%

 

廣明(6188)

跨入協作型機器人成效顯現,今年又搬遷至新廠,原本期待出貨量爆發,但上半年受限於關鍵元件減速器缺貨,成長略低於預期。所幸,隨著供應商加大供應量,8月起產能大幅開出,加上儲存裝置也進入出貨旺季,帶動單月營收創新高。

廣明的協同型機器人(collaborative robot)由於廣達有資料中心、IoT裝置(平板電腦/Apple Watch等)和子公司廣明的協同機器人等業務,同時,廣明也設計生產可載重6公斤的自有六軸協同機器人,並可自行開發、製造減速齒輪(reduction gears)以外的所有零組件,包括機器人控制器、驅動器、馬達和視覺系統。

達明機器人除TM5產品已在各地打入協作機器人藍海市場,亦積極投資3~5年後的未來技術,近日自動化展覽中廣明開發自有品牌的達明(Techman)機器人,揭露了2項研究中的前瞻技術:「AR擴增實境隔空教導」以及「3D視覺Eye on Shoulder安全模組」,皆為達明機器人研發團隊前瞻研發成果

8月營收6億9142萬元,月增率32.02%,年增率12.88%。

 

 

亞洲投顧 Q女王-劉良梅 證、期雙證照分析師

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