大宗商品最猛是它?供給短缺帶動價格衝16年新高

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鉅亨網編譯陳又嘉 (2017-06-12 17:45:42)

圖片來源:AFP
圖片來源:AFP

《彭博社》報導,今年大宗商品市場要屬鈀金表現最為優秀,鈀金今年已上漲 30% ,打敗 33 種其他原物料價格,上週五 (9 日) 更在投資人爭持實體供應之下,至多攀升 7.9% 達至 16 年來新高,每盎司 928.36 美元。 

鈀金為今年表現最佳的大宗商品,其二為豬肉期貨,再來是稻米。圖片來源:《彭博資訊》
鈀金為今年表現最佳的大宗商品,其二為豬肉期貨,再來是稻米。圖片來源:《彭博資訊》

鈀金主要用於抑制有害氣體自汽油車的排放,隨著市場預期供給將連續 6 年低於需求而大漲。再加上福斯集團 (Volkswagen AG) 2 年前爆發廢氣排放醜聞,促使消費者從柴油車轉向至汽油車,使得鈀金 2001 年以來,首次幾乎要與鉑金價格一樣貴。

Noah Capital Markets Pty Ltd. 分析師 Rene Hochreiter 表示,「鈀金基本面為所有大宗商品裡頭最佳,短期內或能夠輕易超越鉑金。」

供給赤字

鈀金生產自 2012 年以來一直無法跟上消耗,部份是因為汽車銷量上升,及廢氣排放限制更嚴格。 Capital Economics 大宗商品經濟學家 Caroline Bain 指出,儘管該金屬庫存近年來或有助於餵飽消費者需求,但那供應源或許正已逐漸耗盡。

鈀金供給自 2012 年以來落後需求。
鈀金供給自 2012 年以來低於需求。圖片來源:《彭博資訊》
爭相購買

期貨市場交易顯示投資人正爭相購買,鈀金 6 月交貨價近幾週已大幅超越明年 3 月時的價格,凸顯市場對於短期內的供給或有不安。

今年 6 月交貨與明年價差增加
鈀金的短期與明年差價擴大。圖片來源:《彭博資訊》
平價鉑金

價格大漲,代表鈀金幾乎要與「好姊妹」鉑金來到同價位,鉑金被使用於柴油車的觸媒轉換器,但由於金屬可以互換,分析師認為一些工業消費者因應供需短缺,或考慮將轉使用鉑金。

兩金屬幾乎要達 2001 年來首次同價位
兩金屬自 2001 年以來首次幾乎達至同價位。圖片來源:《彭博資訊》

但 ETF 投資人可就沒那麼看好,鈀金資產價格自 2014 年高峰以來,仍下跌約 50% 。投資人今年減持鈀金 ETF ,卻增持黃金、白銀及鉑金 ETF 。

ETF 持有數降至

鈀金 ETF 持倉量降至 7 年來最低。圖片來源:《彭博資訊》

鈀金現貨價格走勢

鈀金現貨價格走勢


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