精材(3374) 研究報告 2022/08/03

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封測廠精材第二季合併營收回升至21.36億元,為歷年同期新高,下半年營運進入旺季,Arm架構處理器等晶圓測試訂單增加,美國手機大廠3D感測拉貨轉旺,車用CMOS影像感測器(CIS)封裝訂單維持高檔,公司表示下半年業績將優於上半年。

精材第二季下旬受惠於3D感測封裝及晶圓測試訂單回升,第二季合併營收季增27.8%,較去年同期成長40.6%,改寫歷年同期新高紀錄,其中上半年合併營收38億元,較去年同期成長4.9%,累計營收年增率已由負轉正。

由於智慧型手機需求疲弱,手機CIS元件市場供過於求,消費性CIS元件封裝量能減弱影響精材接單,所幸車用CIS封裝訂單維持強勁成長趨勢,一消一漲情況下,精材下半年CIS相關業績可望持穩,公司也已重啟12吋晶圓級後護層封裝(PPI),下半年試產加速進行,有助於擴大車用CIS封裝接單量能。

至於美系手機大廠新款手機及筆電即將推出,其中手機零組件開始進入備貨旺季,精材3D感測封裝下半年仍將迎來旺季應有表現,且台積電已開始為美系客戶量產第二代Arm架構處理器,去年推出的手機應用處理器維持穩定量能,精材晶圓測試訂單第三季維持成長,亦將帶動營運成長。

預估精材第三季營收可望持續成長,不過第四季則要看生產鏈庫存調整情況而定,基本上下半年業績表現將優於上半年,在手訂單維持年度營收小幅成長。

目前台積電在CIS元件晶圓製程已推進至新一代技術,包括在嶄新的四相偵測(Quad Phase Detection,QPD)感測器結構上畫素尺寸微縮13%,可支援行動影像感測市場,並量產新世代車用CIS,具有比前幾代產品高25dB的動態範圍與低三倍的暗態電流,與可應用於自動駕駛輔助系統,預期後續對精材營運將有加分效益,操作上不追高。