【顧奎國 每週專欄】《美債》拜登傳升資本利得稅、歐央未談減債 殖利率挫

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歐洲央行高層稱並未討論過削減購債事宜、再加上市場傳出美國總統拜登計畫將富人的資本利得稅拉高幾乎一倍帶動避險需求,美國公債殖利率應聲走低。MarketWatch、路透社報價顯示,紐約債市22日尾盤時,對聯準會利率政策較為敏感的美國2年期公債殖利率持平於0.151%,10年期公債殖利率下跌1.2個基點1.554%,30年期公債殖利率則下跌2.4個基點至2.240%,創一週以來新低。路透社、彭博社、紐約時報等多家媒體引述消息來源報導,拜登打算提議,所得超過100萬美元者的所得稅邊際稅率將由37%上修至39.6%,資本利得稅則會從原本的20%上修至39.6%。這項加稅提議是為了籌措1兆美元,以支應兒童照護、學前普及教育以及勞工有薪假。CNBC報:Cresset Capital Management創辦夥伴兼投資長Jack Ablin表示,拜登的提議將所得逾100萬美元者的資本利得稅率有效倍增,對長期投資人來說成本增幅相當可觀。若投資人意識到提議有機會在明年變法律,預料股市賣壓將在今年出籠。Morgan Creek Capital Management執行長兼投資長Mark Yusko則表示,市場資金如今高度集中在少數幾檔成長型個股,過去幾年來,這些股票是帶動股市上漲的主要動力,許多投資人目前帳面獲利都相當高。資本利得稅率增加的疑慮,可能導致這些成長型個股面臨賣壓,導致市場修正。也因此,部分投資人會試著搶先拋股、或透過放空進行避險。上述消息衝擊美股午後下殺,帶動債券價格走揚。路透社報導,Janney Capital Management固定收益策略長Guy LeBas表示,債市似乎與股市同步。不過,拜登的提議仍將面臨許多阻礙、也可能做出妥協,這導致10年債殖利率保持在過去一週來的震盪區間(1.528~1.633%)之內。另一方面,ECB 22日將利率維持不變,也未修改資產收購計畫,還表示本季的收購步伐會加快。ECB總裁拉加德直指,決策者並未討論撤回購債計畫的問題,這樣的行動仍嫌「過早」。