【顧奎國 每週專欄】FED 31週累增美債1.96兆美元,M2年增率高檔盤旋

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聯準會(FED)週四(10月15日)發布的數據顯示,截至2020年10月14日為止,FED直接持有的美國國債餘額較一週前增加151.30億美元至4.484978兆美元、再創歷史新高,過去31週累計增加1.961947兆美元。
FED週四並且公布,截至2020年10月5日為止當週美國M2(廣義貨幣)存量(經季節性因素調整後)年增23.8%、增幅處於歷史高檔。
根據美國財政部發布的數據,美國10年期公債實質殖利率自2020年3月23日起即呈現負值,10月15日報-0.95%。這項指標在2020年8月6日、8月31日以及9月1日都創下2003年開始統計以來最低(-1.08%)。

Kitco News週四報導,2006-2016年期間擔任達拉斯聯邦儲備銀行顧問的Quill Intelligence執行長Danielle DiMartino Booth在受訪時指出,過去10年多數時間FED的政策利率都處於零下限,在這種處境下,除了直接購買ETF以外、唯一能夠採取的重大行動就是加碼量化寬鬆(QE)。
Booth表示,金融市場尚未反映美國經濟可能在第4季再度呈現萎縮的風險,以及跛腳鴨國會在明年1月底前無力通過經濟刺激法案的潛在衝擊。
FED經濟學家、金融穩定部門副主任Michael T. Kiley日前發表報告指出,貨幣政策空間受限的負面影響很大,缺乏大規模QE會讓V型反彈變成深度的U型經濟衰退。
達拉斯聯邦儲備銀行總裁Robert S. Kaplan 9月29日撰文指出,FED可能會為長時間維持零利率政策而付出代價。Kaplan曾在高盛(Goldman Sachs)任職23年。

美國能源部能源情報署(EIA)公布,截至2020年10月9日為止的四週期間,美國煉油廠產能利用率報75.7%、遠低於一年前的86.2%。
1990年開始統計以來(排除2020年不計),美國煉油廠產能利用率絕大多數時間都維持在75%之上,只有在2008年的9月底、10月初曾兩度低於此一關卡。