系微(6231) 研究報告 2020/07/29

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系微是全球筆電BIOS(基本輸入輸出系統)大廠,在宅經濟、遠距上班、遠距教學風行下,推升個人電腦出貨量大增,帶動業績成長,6月營收1.12億元,月增17.6%,年增33.4%,創單月歷史新高,今年前六月營收5.63億元,年增22.8%。

營收成長,也使得系微獲利增加,系微自結5月稅後EPS1,717.9萬元,較去年同期671萬元成長156%,5月EPS0.45元,去年同期EPS則為0.18元;系微4、5月稅後EPS為4,275.4萬元,較去年同期1,661.3萬元成長157.3%,4、5月EPS為1.12元,去年同期EPS為0.44元,相信在6月營收持續創高下,獲利也會持續創高,因此第二季季報相當值得期待。

系微目前是全球最大筆電BIOS廠,系微BIOS產品出貨以筆電為主,營收比重 55%,近年積極拓展至伺服器領域,2018年伺服器營收比重約30%,2019年在整體營收成長下,比重達35%,預計今年隨伺服器業務擴大,可望持續分散單一產品比重過高風險。

系微總經理莊鈴文表示,系微目前在BIOS全球筆電市占率是30%到40%,全球第一大,在筆電中,系微持續開發新客戶,例如過去較少採用系微產品的戴爾陸續於去年第4季開始採用,小米、華為及藍天的筆電,也是採用系微的,今年以來隨著新客戶出貨暢旺,公司BIOS產品在筆電市占率已從40%,提升至 47-49%。

除了筆電新增客戶,系微也持續開發新產品,例如伺服器與嵌入式產品,伺服器客戶主要是美國與中國大陸資料中心與伺服器品牌客戶。例如系微旗下Supervyse系統管理解決方案,近期就宣布打入信驊,可支援信驊近日推出代號為AST2600的新一代伺服器管理晶片系列產品。

過去系微重點產品是筆電.筆電是該公司強項,伺服器過去營收比重小,但基期低,因此也會持續往伺服器努力,伺服器部門營收這幾年持續成長,未來仍有潛在成長空間,並可望推升獲利進一步成長。目前也積極耕耘伺服器產品線,包括處理器、BMC(遠端管理) 晶片,營收比重分別為 35%、10%,近期在雲端需求帶動下,加上打進中、歐系 5G 基地台供應鏈,皆持續推升未來營運,在股價漲多拉回修正後,也是投資人可留意的標的。