【年度專欄】2019回顧:中美貿易戰 關稅協議對股市的影響?

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若從2018年3月美國啟動「301調查」開始計算,中美貿易摩擦已擾攘了逾二十個月。圍繞知識產權、開放市場等主要議題,中美雙方在北京、上海和華盛頓進行了共計十三輪貿易談判,期間曾有數次「和解」曙光和「休戰」協議,卻仍有五輪關税生效,影響了數以千億計的商品和許多人的生計。

 

這是自1930年代經濟大蕭條初期、時任美國總統胡佛(Herbert Hoover)對其他國家課徵45%關税以來,最大的一次貿易戰。「當年那場貿易戰和今日的區別,在於胡佛對所有國家徵收關税,而特朗普的焦點則集中在一個對手身上——也就是中國。」彼得森國際經濟研究所(Peterson Institute for International Economics)的經濟學家蓋里·鮑爾(Gary Clyde Hufbauer)曾公開說。

 

梳理端傳媒過去兩年對中美貿易戰的報導,許多學者與業內人士均不約而同地指出貿易戰的核心是「中國特色」的經濟發展模式與美國主導的國際經濟秩序之間的衝突。而過去二十年,中美融合曾是全球經濟發展最重要的引擎,加州大學聖地牙哥分校的中國經濟問題專家巴里·諾頓(Barry Naughton)在年中接受端傳媒訪問時說,「現在,這個勢頭中止了,開始轉向相反方向。」

 

而美國媒體彭博新聞社在12月4日報導,美國官員預期能在12月15日對中國課征新一輪關稅之前完成第一階段貿易協議。報導中也說,對於要在第一階段協議中收回多少關稅,中美雙方的意見已經快要達成一致。以上偏向樂觀消息讓近日連續下滑的股市稍稍回升0.6%,但還是沒有補回幾天下滑的1%。

美國總統川普才剛簽署了國會兩院一致通過的《香港人權與民主法案》,美國眾議院又在12月4日表決通過《維吾爾人權法案》草案,將送交給參議院表決再給總統簽署。消息一出,中國外交部隨即发布發言人華春瑩的談話進行批判,中國多家機構也密集回應: 中國人大外事委員會、政協外事委員會、外交部、國家民族事務委員會、國家反恐辦、新疆維吾爾自治區人大常委會、新疆維吾爾自治區人民政府、新疆維吾爾自治區政協委員會接連發出了譴責聲音。中方也表示,會讓美方為通過涉疆法案付出代價。

據中國官媒消息,中國外交部副部長秦剛召見美國駐華使館負責人柯有為(William Klein),就美眾議院審議通過涉疆法案提出嚴正交涉和強烈抗議。中國接下來將會用什麼方法反制美方還不清楚。

川普於12/3突然表示,可能要等到2020年11月的美國大選後再解決與中國的貿易爭端。當天稍晚,美國商務部長羅斯(Wilbur Ross)接受美國電視台CNBC采訪,透露中美之間雖然員工層級的溝通還在持續進行當中,但是截至12月15日之前,都沒有安排部長級的談判。而他在Squawk on the Street節目中表示他支持川普的想法,認為將協議延後到美國大選後對美國更有利: 「這樣可以將一些中國認為能夠借力使力的因素排除在談判之外。因為如果大選結束-而且川普很有可能當選-他連任之後,我們就不會有其他東西分散我們的注意力,或是改變我們的立場。」因此由以上的種種來看,我們認為投資人不必針對12/15有達成協議的期待,而是要有心理準備在美國選舉前,每天都要習慣川普的任何一舉一動,才不會不斷的在股市中追高殺低。

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