【經典好文】數字解碼 『專題』:服貿大小事,同胞們!三分激情,七分理智 2014/3/23

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經典好文封面圖

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文:程敦玉

我是分析師, 我支持學生不是反服貿, 而是支持透明攤在陽光下逐條好好審議 。但我也不容許政黨從中運作,數字會說話,大家都可來解讀,我接受批評,但也請能說出真正的內容來說服我,不要用片面之詞。圖一  圖片取自網路 無商業用圖 圖二 ECFA 簽定後  台灣經濟是12年以來最差之三年  圖片取自網路 無商業用圖 自從立法院被學生佔領後,各方意見出來,正反兩面激辯。我看到許多令人動容的說法,但也看到太多似是而非的論調。但每個人都可有自己的立場,我都不予置評,但甚麼東西跟數字有關,我就會特別看關注。首先(圖一)出現我特別看了一下,每一個日期好像都是事實,但政黨色彩太濃厚,直接貼上國民黨黨徽,正當性就出問題了。馬+扁叫騙,藍綠都一樣,50步笑百步,這張像選舉文宣的東西,居然能與(圖二)互矛盾,則真是太可愛了。若再將股市配上去,就更另人錯亂,忍不住敦玉姐姐也要解一下。 圖三  捉台灣2007-2014的月線圖 就(圖一配圖三)自2009/10/6開始吧 !台股自無基之彈後陷入整理,一個ECFA的議題,台股當月最低點在7234點,一路拉到2010年的1月最高點8395點 。由於時辰未定,直到2010年6月才正式簽定,當月股市最低點來到7049點,爾後1路拉到2011年的2月最高點為9221點。這個條例到底是好是壞呢?很多人的解讀應該對股市而言,算利多,若股市是經濟櫥窗,那這個算是對經濟有幫助?還是沒幫助呢?敦玉姐姐我不知也。按照(圖二)顯示,2010年經濟成長率可是高達10%以上。這個6月馬總統說的話好像也沒騙人也,他才說8%,而事實是10%,按照股市上市櫃說法,這可以調高財測,超標20%。 再談服貿吧! 去年6月服貿議題出現,台股的位置呢嘟嘟好,又是七千多點,7663點,這個拖拖拉拉見不得光似的問題又將台股慢慢推啊推,到今年3月最高約8778點,又是1千點的拉抬,這個是利多還是利空呢?怪不得,學生一佔立法院,馬上很多人就當他是利空,將下跌怪在立法院學生,完全忽略美葉倫小姐的說話。 話說到此,或許有人說:敦玉姐姐妳贊成服貿,因為股票會漲是嗎?我要說:NO。若將區域經濟的效應用3-5年來解讀,根本就是錯誤的,台灣這個島國,經過多少轉變,有沒有人真的認真想過,不管簽任何東西,我們都離不開國際大環境的變化。就拿(圖二)的數字吧!2002-2007年國際經濟繁榮,美有葛林思潘,大陸有朱鎔基,台灣跟國際都在繁榮假象中,故在陸股市最高點是6000點,美超過14000點,台灣2007年台股最高點達9859點。但誰的泡泡吹破了,美的次貸風暴,到2008年的雷曼事件,拖垮全世界的經濟,雲端墜入谷底,是全球一起擔共業。2009年全球反彈,但除了美國QE外,陸的4兆元家電下鄉政策也功不可沒,全球呈現報復性反彈,故2010年的成長率都很好看。但次貸的餘震卻在歐洲發酵,2010年底到2011年歐債風暴起,台灣的經濟成長率也深受影響,與歐連結深的中國大陸成受害者。而次貸的泡沫如今又似燒到陸,至於造事者美國,卻在到處點火後成最大受惠者。美國去年第三季之成長率為我們兩倍,這是我在之前的專欄中就請大家仔細思考。若將台灣經濟成長用(圖二)所說之ECFA做界限,是不是太偏頗了。 再用人民幣、美元與大家愛談的韓國來說吧!中國大陸在1994年2005年,與美匯率都保持在8.6-8.19中間,以獎勵出口以世界工廠勞動經濟,造就其在2002年已追到為除了美、德、日外之第四大產業製造者,2003年對外貿易佔gdp超過5成,到2005年已超過6成,而也在2005年開始走向緩慢走向升值,2007年時都還在7.52對1美元,2008年速度加快升到6.93,陸開始轉型,家電下鄉告訴世界他要重內需,外貿降到60%以下,2009降到44.2%,弱勢10年人民幣帶來後續世界工廠的繁榮,2007之升值路,也帶來內需轉型陣痛的衰退期,2009至今5年了,轉型未成功但泡沫卻快上身的危機。一個循環若是10年,則才走5年的陸,轉型路還有的走。 至於美國呢?用美元指數來看,2001年7月最高為121,到2008三月最低為70.9,到今日約在80上下盤,雖然2008至今美元算緩漲,但10多年來他也是偏弱勢,成績單呢?自前年大家就以他馬首是瞻,就說了一個已開發的國家經濟成長率能達3.6,真是嚇人,功勞呢,蘋果真的有功勞。記得在過去在專欄中就說過了,美國這兩年的gdp中,出口數字佔太大功勞。成長幅度最高,現今也在做調整,讓製造業回美,油頁岩開發都在為新10年做準備。(圖四)  再說韓國吧!大家現在都在跟韓國比,自1997年亞洲金融風暴後的韓國,脫胎換骨,大家細數他們的改變與變化,但他們甚麼時候開始跟我們有變化成為最大的競爭者,我們怕趕不上他們,應該也是在2008年前後吧!1997-2008年,也是10年生聚十年教訓。 所以對我來說,這些所謂經濟議題,大家都用政治角度來看。台灣大小選舉多到不行,若將政客用短期眼光開長期支票,我根本不會相信,效益怎可能用短線來看呢?就像一堆人亂估財報一般,過去太陽能不錯時,曾有一家公司首季還說自己可賺10元以上,不到年底就已變虧損了。再說巴菲特好了,短線操作者卻說他奉巴菲特為規臬,不是也是笑話一樁嗎?! 讓我們來看看台股吧!民國80年以前,傳產金融當道,在79年時,台股曾到12682,爾後隨日本一起泡沫下來。而後再起,則是跟著美國的科技業,台積電等電子產業讓台灣有科技島之稱。但隨著網路泡沫化台灣又遇瓶頸,但褡上中國世界工廠之利,我們的中概電子股又紅了,電子五哥領過風騷。在國際轉變下,台灣又搭到所謂中國工廠轉市場,2009年後中概內需股成盤面要角,在2011年前,非電族盤面主角。電子除非有蘋果,否則光芒盡失,而生技崛起,到了2011年後2012年fb與goole再成焦點,去年電子小兵們就不斷發光發熱,外銷概念股抬頭,台股再度與高科技連結。 服貿到底好還是不好我不知道,因為還有很多討論空間,大家可以將條文逐一拿出來討論,但若是人云亦云而沒有自己的想法的話,很可能就淪為別人的棋子。就如很多人看股市分析師分析,沒有自己的想法與看法,但分析師有的作多,有的作空,投資人若無自己的判斷力,那不是很可怕的嗎?若是錯了,就怪別人。每個人對事物都會有自己的解讀與看法,連國際大環境都不注意,只會怪東怪西則注定成輸家。 這是敦玉姐姐的看法,但不表示我是對的,我說過歡迎大家說出自己的想法與看法,沒有溝通與撞擊,不知問題在哪裏?我們可以一起逐條審查,不要再看新聞怎麼說,別人怎麼說,而是問自己,若是你面對問題你怎麼說?  

程敦玉分析師

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