濱川(1569) 研究報告 2019/08/20

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濱川(1569) 研究報告

公司基本面 :

[提高自動化,汰除低毛利]

該公司的研發,主要再提升金屬加工產品工藝與產能,持續專注於產品薄型輕量化以及CNC加工切削的技術;對於新產品的研發,著重於筆電、平板電腦、醫療器材等表面處理工藝技術;108年將會提高自動生產比重以降低生產成本,並持續汰除低毛利而提高高毛利金屬加工產品的接單。

營運題材面 :

[產品具競爭力,關稅是關鍵]

由於客戶在產品上持續對於外觀更為精進的要求,其中,NB使用金屬機殼比例越來越高,輕薄化之下使工藝越難,法人指出,濱川模具的壽命、精密度、穩定度與製品不良率皆優於同業,能夠避品同業間的價格競爭,目前對濱川未來3個月訂單能見度呈正面看待,但仍須關注客戶端是否為了因應關稅實施前的提前備貨,而非真正的需求貢獻,下半年有機會維持月營收4億水準。

財報營收面 :

濱川今年以來營收年增表現佳,除2月春節的季節性因素外,前5月的單月營收都有2位數年增,前5月營收累計達16.25億元,年增21.07%。累計108年1-6月營收19億8016萬8000元,和107年同期的16億5662萬7000元相較,較107年同期增加19.53%。