【牛股報你知】美律 (2439.TW)

0
600

業務簡介

美律 (2439.TW)成立於1975年12月24日,為電聲配件與元件設計與製造商,產品為揚聲器(26.35%)、免持聽筒(約0.32%)、娛樂性產品(67.01%)及其他電子產品(6.33%),為台灣電聲產業領導廠商;該公司未來經營重點放在聽戴式裝置、智慧音箱與電池,另外,生產政策方面,持續投入資金到東南亞的生產基地,以降低國際政經風險,同時,持續引進自動化設備,以降低人力需求的波動。

C:\Users\sales080502\Desktop\圖片1.png

圖 1

營業收入方面圖 1,每年合併營收旺季都在7月,2018年營收創歷史新高,將近250億台幣,若8月10號前公布的今年七月營收超越去年同期,股價有望挑戰新高點。

獲利分析

C:\Users\sales080502\Desktop\圖片2.png

圖 2

獲利能力方面圖 2,從2014年起到2018年,營業毛利、營業利益、稅後淨利率三率接雙雙滑落,然而圖一可以看出,股價卻在2018年11月左右創下當月收盤新高,若獲利能力持續惡化,恐不利股價表現。

C:\Users\sales080502\Desktop\圖片9.png

圖 3

杜邦分析方面圖 3,美律在最近5年中,ROE最高曾到17%左右,最低曾來到接近0%,波動相當大;另外,從圖中可以發現,儘管近期稅後淨利率有攀升,進而拉高ROE,但是權益乘數也攀高,在2018年第四季,來到新高點約3倍左右,若投資人想長期持有該公司,需多留意權意乘數是否有持續廣大。

盈餘品質

C:\Users\sales080502\Desktop\圖片3.png

圖 4

盈餘品質方面圖 4,近六年現金流量總合為正數,近2018年為負,其餘五年皆為正數,但是值得留意的事,營業現金流量站稅後淨利的比重持續下降,從2013年的最高點約200%左右,降到2018年的最低點約50%左右,投資人密切注意近期股價的表現是否有基本面的支撐。