12秒閃崩500點!不用怕我有胖手指剋星

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肥手指事件(Fat-finger error)是指金融市場中,因為鍵盤按錯造成的交易錯誤,導致成交的數量、價格錯誤,造成經濟損失。

2019-07-03台指期開盤僅1分鐘,即發生閃崩500點,台指期今天8點45分開盤以10735點開出,但8點46分瞬間暴跌超過500點,最低跌到10202點。

引發外界聯想,是不是肥手指又來了?

我們來回顧一下2019-07-03台指期早盤08:46交易紀錄

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儘管金管會澄清,強調期貨市場運作正常,主要是短時間大量賣單湧入市場,使得成交價格下跌所致,並沒有「胖手指」情況發生。

期貨商指出,台指閃崩500點不可能是人為問題,直接否認肥手指的可能性,期貨商解釋,期貨交易的進出場採用程式交易,大量賣壓觸動程式停損機制,使得程式自動賣出部位。

因為肥手指事件,期交所建置一個名為,期貨市場動態價格穩定措施的機制來控管類似的問題。

 

動態價格穩定措施,換句話說就是動態退單機制,在崩跌的過程中有部分超出範圍的價格是沒有成交的會自動退單。

 

動態價格穩定措施如何運作?

針對新進的委託,試算可能成交的價格,若是

1.買進委託的”可能成交價格” > 買單退單的標準

2.賣出委託的”可能成交價格” < 賣單退單的標準

這兩種情形都會予以退單,這個措施只針對價格大幅上漲的買單或是造成價格大幅下跌的賣單做反應。

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退單標準是怎麼算出的?

退單點數=最近之加權指數收盤價 x 2%

例 : 假設7/5的加權指數收盤為 10,000點,退單點數為200點(=10,000 x 2%)。

 

兩種例外情形採用即時價格區間判斷是否退單

  1. 無反向委託單

  2. 有反向委託單,但無可成交的價格

將改以新進委託的委買(賣)價格是否高(低)

於即時價格區間上(下)限,決定是否退單。

即時價格區間上限 = 基準價 + 退單點數

即時價格區間下限 = 基準價 – 退單點數

基準價如何計算

基準價採用上一筆有效的成交價,基準價的選取順序為:

  1. 前一筆有效成交價

  2. 有效委買委賣中價

  3. 由期交所訂定

 

案例介紹更清楚!

【範例1】

  • 假設加權指數前一日的收盤價為10,000點退單點數為200點(=10,000 x 2%)

  • 基準價為前一筆有效委買價格10,000點 ,即時價格區間上限為10,200點(=10,000+200)。

  • 若投資人以10,220點(ROD)限價委託買進10口台指期近月契約

則,紅色區塊為價格上限,黃色區塊為可能成交的價格,則成交黃色區塊的6+3+1=10口,該筆委託不會有退單的情況發生。

【範例2】

  • 假設加權指數前一日的收盤價為10,500點退單點數為210點(=10,500 x 2%)

  • 基準價為前一筆有效委賣價格10,500點 ,即時價格區間下限為10,290點(=10,500-210)。

  • 若投資人以(IOC)市價委託賣出10口台指期近月契約

則,紅色區塊為價格下限,黃色區塊為可能成交的價格,則成交黃色區塊的5+4=9口,該筆委託因剩下的口數低於即時價格區間下限退單。

基準價為前一筆有效委託,因為大量賣壓湧出交易速度太快,在幾秒內一路將價格往下打到10,202點,雖然「動態價格穩定措施」退掉部分在價格上限、下限外的單,減少部分損失,但是依然沒有解決類似的事件,仍然有受傷的機會,甚至因為退單機制造成跑不掉的問題。

我們無法控制胖手指事件、黑天鵝事件發生,甚至政府的機制問題,難道不能控制就放著血汗錢虧掉嗎?

我們在交易時必須要有,有效的反應機制來應付這種突然事件,我們團隊使用的「AI期貨自動下單系統」在開發時,特別對於這種突發事件有相關的應變措施,損失是無法避免的,但少輸就是贏。

我們的「AI期貨自動下單系統」為什麼這麼穩定,第一招,多策略分散風險,每個策略會有不一樣的判斷方式,有3種狀態 : 1.多方 2.空方 3.空手 ,利用多策略我們可以提高勝率。

第二招,根據多空比例高低,採取逐步加碼的動作,也就是說AI會去評估現在的多空狀況,舉例10:00 現在的多空演算結果為,多10%,指數為10,000點,我們近依照這個勝率進2口多單,10:15策略多空演算結果為,多20%,指數為10,030點,這時候再加碼2口多單,大家有發現嗎? 我們前面已經賺到60點,再進行加碼的動作。

什麼意思?

賺錢才加碼,當部位越多的時候,我們賺的點數越多,相對的我們抵抗黑天鵝事件的能力就越強,除了進攻以外還要學會防守!

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我是胡毓棠,股市經歷15年,非凡前線百分百特約來賓

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(102)金管投顧新字第010號 亞洲投顧
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