瀚宇博(5469) 龍王團隊 研究報告

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瀚宇博(5469) 研究報告

公司基本面 :

[五大營運方針同步轉動的PCB廠]

瀚宇博(5469)是國內印刷電路板生產廠商,隸屬於華新集團,也是華新科(2492)的大股東,早期產品以NB板為主,曾是全球第一大的NB板廠,不過隨著近幾年NB產業的衰退,瀚宇博(5469)積極轉向更多元電子市場佈局,目前主要市場專攻在NB、LCDTV、伺服器、遊戲機及機上盒等五大產品線上,主要客戶為微軟Microsoft、Amazon、Google、鴻海(2317)、華碩(2357)、英業達(2356)、鼎天(3306)等。

營運題材面 :

[產品組合優化+業外收益豐碩]

早期瀚宇博(5469)主要以NB板為主,之後逐漸往機上盒、網通設備、遊戲機、TV等佈局,近年更跨足伺服器及光電板等不同領域,以近兩年大舉投資的資本支出來看,除了對大陸江陰廠及台灣廠進行產能去瓶頸,目前江陰廠產能從去年530萬平方英呎已拉升至600萬平方英呎,台灣廠則以生產伺服器及IPC相關高層板為主,而今年的營運目標將以優化產品組合為主。

另外瀚宇博(5469)為華新集團的一員,在集團內部間公司交叉持股是很常見的事情,因此瀚宇博(5469)為華新科(2492)的大股東,目前持股數為36227張,而華新科(2492)為MLCC廠,受惠於去年市場報價飆漲影響,使得華新科(2492)去年獲利表現亮眼,市場預估將會配發相對可觀的現金股利,瀚宇博(5469)可望因此受惠,為今年獲利大進補。

財報營收面 :

3月營收為33.17億元,年減0.2%,第1季合併營收達94.89億元,展望今年在網通設備、伺服器及光電板等帶動,預期第1季營收狀況可望落底,加上華新科(2492)高股息入袋,今年整體獲利空間可望優於去年。

 

 

 

 

(102)金管投顧新字第010號 亞洲投顧 服務專線:0800-615-588
本資料僅供參考,與所推介分析之個別有價證券,無不當之財務利益關係
投資人應獨立判斷、謹慎評估並自負投資風險

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