全新(2455)龍王團隊 研究報告

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全新(2455) 研究報告

公司基本面 :

[台灣第一家本土砷化鎵磊晶廠]

全新(2455)是砷化鎵的上游磊晶廠,除了是台灣第一家本土砷化鎵磊晶製造商,也是全球排名前三大的砷化鎵磊晶供應商,砷化鎵是由Ⅲ-Ⅴ族元素當中的鎵和砷兩種元素所合成的半導體化合物,主要用於高速電子元件,如無線通訊及光纖通訊,也能應用在光電元件。

而全新(2455)生產的砷化鎵磊晶主要應用領域以無線通訊產品(以手機PA為主)約佔8成以上,光通訊產品約佔近2成(主要為PIN 光探測器之材料),客戶涵蓋Avago、Qorvo、Skyworks等國際大廠。

營運題材面 :

[蘋果高通大和解 相關晶片供應鏈可望受惠]

蘋果與高通宣布達成協議,撤回兩家公司為了技術專利授權費在全球掀起的訴訟大戰,雙方達成一份於2019年4月1日生效的為期六年的授權協議,包括得以延長二年選擇權,以及一份多年的晶片供應協議,市場預期,蘋果與高通和解後,將於明年推出5G iPhone,加上三星、華為等非蘋智慧型手機廠將陸續推出5G手機,可望加速5G智慧型手機普及,對相關零組件廠營運將有正面助益。

而首當受惠的不外乎就屬相關晶片供應鏈,其中穩懋(3105)是高通功率放大器(PA)晶片的唯一供應商,而高通將從今年起開始銷售其5G智慧手機晶片,隨著高通與蘋果公司法律糾紛和解下,如果蘋果想提早導入5G技術,那就會是以5G晶片採由高通提供,並結合穩懋通過Avago的設計而成的PA晶片,但假若是直接透過高通擴大5G晶片組,那就會與其PA產品綑綁銷售,不論是何種結果穩懋都將是受惠者,而這種情況在2021年5G建構普及化下受惠趨勢將更加明顯,預估穩懋(3105)來自於高通的收入貢獻將從2020年的4%成長至2021年的11%,而全新(2455)是穩懋(3105)上游的原料廠,因此可望因此而受惠。

財報營收面 :

3月合併營收為1.92億元,年成長7.41%,累計1到3月合併營收為4.71億元,年減16.27%,展望第2季隨著蘋果與高通達成協議下,可望加速5G智慧行手機的普及,而帶動對於PA晶片的需求可望提升,因此預估第2季整體的營收業績表現可望優於第1季。

 

 

(102)金管投顧新字第010號 亞洲投顧 服務專線:0800-615-588
本資料僅供參考,與所推介分析之個別有價證券,無不當之財務利益關係
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