寶得富選股系統 微星(2337) – 台灣前四大主機板廠 研究報告2018/12/24

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微星(2377) 研究報告

公司基本面 :

[ 台灣前四大主機板廠 ]

微星(2377)原為一家主機板製造大廠,後轉型為電腦相關系統開發製造廠商,已成為台灣前四大、全球前五大的伺服器製造商及全球電競NB龍頭。

營運題材面 :

[高階筆電成為挹注其營運增長的主要動能之一。]

今年電競筆電市場在各家品牌廠更積極搶進後,主流市場持續往800~1,000美元價格帶位移,更多類電競、輕電競的中低階機款除了加速整體市場淪為紅海,價格戰也成為主要的競爭態勢。專注於中高階以上電競筆電市場的微星,ASP(產品平均售價)已推升達1,600美元,優於業界平均1,200~1,300美元的水平,也成為挹注其營運增長的主要動能之一。

[目前微星尚未有調整使用AMD方案之明確規劃。]

第四季受英特爾CPU缺貨影響,不少品牌廠消費機款出貨明顯走滑,微星因聚焦在高階電競機款,雖有缺口、但受到的衝擊相對有限。另一方面,其採用AMD之CPU的電競筆電機款比重雖僅1~2成,但因規格CP值及效能都頗受玩家肯定,買氣向來不錯。不過,目前微星尚未有調整使用AMD方案之明確規劃。

財報營收面 :

11月營收105億2877萬元,月增率-10.68%,年增率0.99%。

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