創意(3443)研究報告
基本面
創意(3443)為台積電(2330)轉投資的IC設計服務廠，主要提供客戶委託設計服務(NRE)、客制化晶片(ASIC)、矽智財(SIP)授權等。大致的商業模式來說，委託設計(NRE)是指由創意(3443)提供設計產品所需要的電路設計元件及矽智財(SIP)，以及製作產品光罩的電路圖，並委託代工廠生產，並作完測試之後，交予客戶晶片成品(ASIC)。
消息面
人工智慧AI今年開始都在委託設計(NRE)及設計定案(tape out)出現進度，在數據中心方面，除了機器學習外，7奈米超級電腦客戶也將應用於伺服器端，另外，在5G進展上，基地台客戶已進入設計定案(tape out)階段，今年創意(3443)在7奈米已有比特幣客戶開始進入量產階段，其他7奈米的接單也預計於明年下半年陸續進入量產，此具有指標性意義，代表未來創意(3443)在先進製程量產將逐漸由比特幣轉換到AI、5G、數據中心，結構將出現改變，也有效分散虛擬貨幣的風險，更有利於營運表現。
創意(3443)在目前16奈米、7奈米的產品比重持續增加，且台積電(2330)7奈米客戶中，有很多也都是創意的接單，今年預計全年7奈米、16奈米的訂單會占比NRE逾半，加上全球第二大晶圓代工格芯無限期擱置7奈米計畫，明年7奈米比重在台積電獨攬7奈米業務效應發威下，創意勢必直接受惠。
財務面
7月營收11.12億元，月增10.5%，創歷史新高紀錄，年增率達92.3%，第2季營收32.34億元，季增17.24%，年增19.83%，主要在NAND Flash、7奈米比特幣等開始進入量產所致，惟毛利率的不放相較第一季減少2.75%，主因毛利率較高的ASIC1比重增加幅度較第一季低。
第三季在特殊應用晶片（ASIC）出貨旺，加上系統廠在人工智慧及高效能運算（AI/HPC）、加密貨幣挖礦運算等新應用上，都可望透過創意(3443)來爭取台積電(2330)的先進製程產能，因此預估第三季營收可望創歷史新高。
(以上資料由寶得富研究團隊整理，投資人應獨立判斷審慎評估並自負投資風險)
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