寶得富選股系統 美律(2439) 研究報告2018/08/28

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美律(2439)研究報告

基本面:

美律(2439)為台灣電聲產業領導廠商,也是世界3大電聲廠之一,統計至2017年產品占營收比為娛樂性聲學產品(無線耳機、有線耳機)69%、揚聲器(應用在筆電、平板電腦及手機)26%、行動電源3%、免持通筒1%、其他1%。美律(2439)為了擴大市場版圖,與大陸立訊集團合作,立訊是中國最大的連接線材廠,也是蘋果供應鏈大廠之一,扶植美律(2439)打入蘋果供應鏈的揚聲器及接受器。

 

消息面:

根據根據研調機構顯示,智慧音箱在未來二到三年內,平均年成長率可達三成的高度成長,預料2020年全球智慧音箱出貨量將超過1億台,市場規模達130億美元,美律(2439)透過轉投資加拿大高級音響公司Sonavox,,期望透過技術併購打入智慧音箱市場,尤其是在蘋果HomePod及亞馬遜Echo的供應商中,將有利美律(2439)取得更有利位置。

 

美律(2439)為今年蘋果新款5.8吋OLED iPhone主要接收器供應商,亦為新款6.1吋LCD iPhone揚聲器與接收器的最大供應商,其中6.1吋LCD板因性價比較高,也是市場上引頸為盼的商品,可望帶動強大的換機需求。

 

南韓絕地求生PUBG和要塞英雄(Fortnite)等遊戲熱賣,其遊戲設計為針對敵人聽聲辨位,因此對於高階電競用耳機產品需求增加,三大電競耳機品牌都是美律的客戶,電競耳機在美律(2439)的產品線中擁有最高的毛利率貢獻,可望改善產品銷售組合。

 

 

財務面:

7月營收29.18億元,月增12.67%,年增85.05%,累計前7月營收139.89億元,年增加22.13%。主要營收成長來自於娛樂產品和揚聲器,佔整體營收比重74%,二大產品線業積年增67%,其中娛樂產品又以電競用耳機銷售大幅成長。

 

(以上資料由寶得富研究團隊整理,投資人應獨立判斷審慎評估並自負投資風險)

以上資料僅供參考,投資時應審慎評估